मोदी की मामूली जीत से कैसे शेयर मार्केट धड़ाम हुई

भारतीय प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी की भारतीय जनता पार्टी (भाजपा) द्वारा संसदीय बहुमत खोने के बाद भारत के शेयर बाजार में चार साल में सबसे बड़ी गिरावट आई।

 जावेद कमर

शिक्षाविद और वरिष्ठ पत्रकार

भारतीय जनता पार्टी द्वारा संसदीय बहुमत खोने के बाद भारतीय शेयरों में 2020 के बाद से सबसे बड़ी गिरावट आई।

भारतीय प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी की भारतीय जनता पार्टी (भाजपा) द्वारा संसदीय बहुमत खोने के बाद भारत के शेयर बाजार में चार साल में सबसे बड़ी गिरावट आई।

मतगणना के चौंकाने वाले नतीजों का मतलब है कि मोदी को भारत की संसद के निचले सदन, 543 सदस्यीय लोकसभा में बहुमत बनाने के लिए छोटे दलों पर निर्भर रहना होगा, जिससे भारतीय नेता की अपने व्यापार समर्थक एजेंडे को आगे बढ़ाने की क्षमता के बारे में अनिश्चितता बढ़ गई है।

एनएसई निफ्टी 50 और बीएसई सेंसेक्स इंडेक्स मंगलवार को क्रमशः 5.93 प्रतिशत और 5.74 प्रतिशत की गिरावट के साथ बंद हुए, जबकि दिन में पहले इनमें 8.5 प्रतिशत की गिरावट आई थी।

भारतीय शेयरों में बुधवार की सुबह और गिरावट दर्ज की गई, लेकिन दोपहर में इसमें सुधार हुआ।

 निवेशकों ने चुनाव परिणाम पर नकारात्मक प्रतिक्रिया क्यों दी है?

निवेशक मोदी के आर्थिक एजेंडे के प्रति उनके दशक भर के कार्यकाल में अत्यधिक अनुकूल रहे हैं।

भारत को 2047 तक एक विकसित राष्ट्र में बदलने का संकल्प लेते हुए, मोदी ने बुनियादी ढांचे में भारी निवेश किया है, घरेलू विनिर्माण को बढ़ावा दिया है, विदेशी निवेश को आकर्षित किया है, लालफीताशाही को कम किया है और भ्रष्टाचार को जड़ से खत्म करने का वादा किया है।

भारतीय नेता की निगरानी में, निफ्टी 50 इंडेक्स का मूल्य लगभग तीन गुना बढ़ गया है - हालांकि कुछ विश्लेषकों का तर्क है कि कई भारतीय फर्मों का अब अधिक मूल्यांकन किया गया है।

इस साल की शुरुआत में, भारत का शेयर बाजार पूंजीकरण $4.3 ट्रिलियन से ऊपर पहुंच गया और हांगकांग को पीछे छोड़कर दुनिया का चौथा सबसे बड़ा बाजार बन गया।

मंगलवार के आश्चर्यजनक चुनाव परिणाम से पहले, भारतीय शेयर बाजार रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गए क्योंकि एग्जिट पोल ने भाजपा के नेतृत्व वाले राष्ट्रीय जनतांत्रिक गठबंधन (एनडीए) को भारी जीत की ओर अग्रसर दिखाया।

मोदी, एक लोकप्रिय लेकिन ध्रुवीकरण करने वाले नेता, ने दुनिया के सबसे अधिक आबादी वाले देश में मजबूत आर्थिक विकास की अवधि की अध्यक्षता की है।

अप्रैल में समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष में सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) में 8.2 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो कि अधिकांश विकासशील और विकसित अर्थव्यवस्थाओं से कहीं अधिक है।

पिछले दशक में, प्रति व्यक्ति जीडीपी लगभग $5,000 से बढ़कर $7,500 से अधिक हो गई है। उस दौरान, भारत दुनिया की नौवीं सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था से पाँचवीं सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था बन गया है।

जबकि मोदी ने प्रधानमंत्री के रूप में तीसरा कार्यकाल लगभग सुरक्षित कर लिया है, अपने गठबंधन के छोटे घटकों के साथ बातचीत करने की उनकी आवश्यकता इस संभावना को बढ़ाती है कि उन्हें अपने आर्थिक एजेंडे के पहलुओं पर समझौता करना होगा।

नई दिल्ली में एलारा कैपिटल की एक अर्थशास्त्री और वरिष्ठ उपाध्यक्ष गरिमा कपूर ने कहा, "भाजपा के नेतृत्व वाले एनडीए के लिए बहुत अधिक बहुमत का मतलब सुधारों के लिए अधिक इच्छा और किसी भी लोकलुभावन उपायों की सीमित आवश्यकता और पूंजीगत व्यय एजेंडा जारी रखना होता।"

"बाजार इस बदलाव का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं और इसलिए, अधिकांश सार्वजनिक क्षेत्र की इकाइयाँ, सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक और पूंजीगत व्यय-आधारित शेयरों में तेज गिरावट देखी जा रही है।" ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स की वरिष्ठ अर्थशास्त्री एलेक्जेंड्रा हरमन ने कहा कि मोदी को उम्मीद से कम बहुमत मिलने से भूमि, श्रम और पूंजी विनियमन से संबंधित सुधारों को पारित करना और भी मुश्किल हो जाएगा।

शायद किसी और चीज से ज्यादा, हालांकि, बाजार अनिश्चितता से नफरत करते हैं - मंगलवार के निराशाजनक नतीजों से एक गतिशीलता सामने आई।

 चुनाव भारत की आर्थिक नीतियों को कैसे प्रभावित करेगा?

भारत के कई आर्थिक लाभ चुनाव के नतीजों या यहां तक ​​कि सत्ता में कौन है, इससे अप्रभावित हैं।

मोदी का गठबंधन चाहे जिस दिशा में जाए, देश को अभी भी अपेक्षाकृत युवा आबादी का लाभ मिलेगा।

नई दिल्ली, जिसकी पारंपरिक रूप से गुटनिरपेक्षता की नीति रही है, को एक तरफ संयुक्त राज्य अमेरिका और उसके सहयोगियों और दूसरी तरफ रूस और चीन के बीच भू-राजनीतिक प्रतिद्वंद्विता से अपनी दूरी से लाभ मिलता रहेगा।

ऑलस्प्रिंग ग्लोबल इन्वेस्टमेंट्स के पोर्टफोलियो मैनेजर गैरी टैन न कहा, "हमें नहीं लगता कि चुनाव के नतीजों से भारत के बाजार के दीर्घकालिक परिदृश्य पर कोई असर पड़ेगा, जो कि अनुकूल जनसंख्या जनसांख्यिकी और चीन तथा अमेरिका के बीच लंबे समय से चल रहे भू-राजनीतिक तनाव के कारण भारत की ओर रुख करने के कारण लंबे समय तक टिकी हुई है।" एलारा कैपिटल की कपूर ने कहा कि उन्हें नहीं लगता कि चुनाव के नतीजों से लंबी अवधि में नीति में कोई बड़ा बदलाव आएगा। 

एलारा कैपिटल की कपूर ने कहा कि उन्हें नहीं लगता कि चुनाव परिणाम से लंबी अवधि में नीति में कोई बड़ा बदलाव आएगा।

"लंबे समय में, एनडीए के 290 या 310 पर होने का मतलब नीतिगत दृष्टिकोण के संदर्भ में बहुत ज़्यादा अंतर नहीं है। कुल मिलाकर, बदलाव मुख्य रूप से इस बात पर निर्भर करता है कि हम आपूर्ति पक्ष में आक्रामक सुधार देखते हैं या आपूर्ति पक्ष और मांग पक्ष के सुधारों के बीच संतुलन देखते हैं," उन्होंने कहा।